*** 영상으로 보고 싶은 분은 아래 유튜브에서 보시면 됩니다 ***
www.youtube.com/watch?v=o0iQPNTA-aU
게임회사? VR회사? 바이오회사? 대체 얘넨 뭐야?
시스웍과 비비비까지 같이 파헤쳐보자!
드래곤플라이
기업 재무제표, 이슈 분석!
0. 들어가기에 앞서
음… 연배가 조금 있으시다면 스페셜포스 많이들 아실겁니다. 한때 FPS, 1인칭 총게임 1인자로 불리던 시절이 있었죠.
스페셜포스를 만들었던 회사가 드래곤플라이입니다.
"스페셜포스 이후로 딱히 큰 대박을 치지 못했던 드래곤플라이를 갑자기 왜?" 하실 겁니다.
게임 회사 드래곤플라이가 최근 방향을 틀어서 바이오쪽으로 간다는 뉴스들이 나오면서
'드래곤플라이'도, 그리고 드래곤플라이와 함께 손을 잡고 바이오로 나아가는 '시스웍'도 요즘 주가가 핫해졌습니다.
오늘은 드래곤플라이에 대한 기업소개, 재무제표 분석
그리고 시스웍과 코로나 진단키트를 만들었던 비비비가 함꼐 엮인 이슈까지 알아보겠습니다.
1. 기업 소개 : 드래곤플라이
카르마 기억하시는 분 계신가요??? 카르마도 드래곤 플라이에서 만든 건데, 이 노하우가 스페셜포스로 간거라고 보시면 됩니다.
스페셜포스는 진짜 고인물들이 많았던 게임이었습니다.
그 뒤로는 뭐가 있었냐고요? 드래곤플라이 홈페이지에 있는 게임 소개입니다.
온라인게임 - 솔져오브포츈, 킹오브파이터즈, 반 온라인
모바일 - 가디우스 엠파이어, 스페셜포스, 가속스캔들, 꽃보다 할배 등이 있습니다.
딱히 온라인게임과 모바일 게임으로는 재미를 못 봤습니다. 스페셜포스 원히트원더입니다.
예전에는 진짜 잘나가던 시절이 있었습니다.
2004년 스페셜포스는 서든어택보다 1년 빨리 나왔고, 2006년 2월까지는 스페셜포스가 카트라이더에 이어 2등으로 잘나가던 게임이었습니다. 같은 시기에, 서든어택은 6위 였습니다.
하지만 2006년 6월로 넘어가보면, 서든어택이 3등으로 올라가는 반면, 스페셜포스는 9위까지 떨어집니다.
최근에는 롤, 피파, 배틀그라운드, 오버워치 그리고 서든어택은 5위를 하고 있습니다. 하지만 스페셜포스는 32위에 올라있습니다.
그래도 정신차린거 같습니다.
"아 그래 우리가 갈길은 VR이다!!! 미래 먹거리는 VR이지!!!" 하면서 드래곤플라이는 2017년정도부터 VR로 넘어왔습니다.
스페셜포스에서 아직 벗어나지 못해 스페셜포스를 밀고 있긴 합니다... 스페셜포스 vr, 신비아파트 vr, 또봇 VR 등이 있습니다.
아이들도 좋아하고, 연배가 있으신 분들의 향수를 불어일으킬 만한 게임까지. 나름 연령대가 다양한 VR 게임을 선보이고 있습니다.
또한, 업계 최초로 2019년 1월에 VR테마파크를 오픈하기도 했습니다. 레노보 VR 매직 파크를 만들어서, 스페셜 포스를 즐길 수 있게 해뒀습니다.
하지만 이마저도 아직까지는 큰 반향을 일으키고 있는 모습은 아닙니다.
그래서 최근 또 다른 방향으로 틀고 있는데, 그게 VR을 바탕으로 한 디지털 치료제입니다.
이에 대한 이슈는, 주가분석, 재무제표 분석까지 한 뒤에 제대로 알아보겠습니다.
2. 주가 분석 : 드래곤플라이
드래곤 플라이는 지난주 금요일에도 올랐고, 그 기세를 이어 오늘 장 시작할때는 엄청난 거래량으로 급증했습니다.
하지만 거래량이 짜게 식은것처럼 점점 주가도 내려왔고, 제가 만들고 있는 시간 기준으로는 6% 상승해 3,215원입니다.
드래곤플라이와 함께 바이오로 나아간다는 시스웍 또한 많은 거래량으로 오늘 많이 올랐고, 현재는 거래량이 조금 줄고, 주가도 조금 떨어져 10%정도 상승한 모습입니다.
드래곤플라이 10년간 주가입니다.
10년전까지만해도 그래도 3만원대로 스페셜포스2와 나름 선방하고 있었으나, 스페셜포스2는 별다른 활약을 못했고, 그대로 주가가 흘러내렀습니다. 현재는 10년전 주가의 1/10 가격인 3000원대입니다.
3. 재무제표 분석
드래곤플라이의 재무제표 분석해보겠습니다.
먼저, 분기별 재무상태표입니다. 전분기에 비해 자산은 조금 줄었지만, 부채가 좀 많이 많아졌습니다.
옆에 그래프를 보면 2019년 3분기에 자산 183억, 부채 26억으로 부채비율이 16%였는데, 2020년 3분기에는 자산이 133억원, 부채가 33억원으로 부채비율이 32%가 되어버립니다.
하지만 더 중요한게 있습니다. 유동부채는 늘었는데, 유동자산이 정말 빠른 폭으로 감소하고 있다는 점입니다.
유동부채 유동자산?
쉽게 설명하면, 유동자산은 당장 사용할 수 있는 현금, 1년 안에 현금으로 바꿀 수 있는 자산입니다. 유동부채는 1년 안에 갚아야 하는 부채를 말합니다.
실생활로 연결해서 생각해보면, 아파트 대출, 카드값 등 1년 안에 당장 갚아야 할 돈은 늘고 있는데, 내가 당장 보유하고 있는 현금이나 은행, 증권사에서 바로 돈을 뺼 수 있는 돈은 점점 줄고 있다는 겁니다.
당장 위기를 초래하지는 않을수도 있지만, 위험 요소로 보시면 좋을 것 같습니다.
분기별 손익계산서입니다.
전년동기 대비 매출이 많이 줄었습니다. 2019년 3분기 매출액이 11억원이었는데, 2020년 3분기에 8억 3천만원으로 줄었습니다.
영업이익은 계속 손실이 나고 있습니다. 영업이익률은 상상이상입니다...
2019년 4분기에 영업이익률이 -188%였는데, 그래도 20년도 2분기에 -63%까지 나름 올라오며 괜찮아지나 싶었지만, 20년도 3분기에는 다시 -99.66%입니다.
영업을 하면 더 돈을 까먹고 있습니다. 상태가 많이 안좋아보입니다.
왼쪽 그래프는 드래곤플라이의 연간 재무상태표입니다.
2015년 부채비율이 173%였는데, 2018년에는 자산과 부채가 확줄면서 부채비율이 9.9%까지 줄어드는 모습을 볼 수 있습니다.
2018년 회사는 상암동 회사를 435억에 매각하고, 금융부채를 전액 상환합니다. 그러면서 부채비율이 확 줄었습니다. 재무상태가 나빠지자 크게 뼈를 한번 깎았습니다.
하지만 연간과 분기를 한번 같이 보겠습니다.
2018년에 사옥을 매각하며, 부채비율을 크게 줄이는 크게 뼈를 깎는 모습을 보였습니다.
하지만 2019년에 다시 바로 부채비율은 20%로 늘었고, 그 이후로 유동부채가 유동자산보다 더 빠르게 늘고 있습니다.
아까도 말씀드렸지만 이게 당장 회사가 없어지고 그런건 아니지만, 이런 상황이 계속 이어진다다면... 사옥 팔아서 부채를 메꿨는데, 또 다른 부채 상환 방법이 있을지 잘 모르겠습니다. 뭐라도 있긴 하겠죠…?
연간 손익계산서를 보면, 매출액이 점점 해를 거듭할수록 줄고 있는 걸 볼 수 있습니다.
영업이익 또한 2017년부터는 적자를 기록하기 시작했습니다. 영업이익률은 2019년 기준으로는 -74%입니다.
아까 분기별로도 봤었는데, 2019년 4분기에 영업이익률이 -188%여서 그게 크게 까먹었다고 생각하시면 좋을 거 같습니다.
그런데, 그게 아니더라도 2020년 1,2,3분기에도 영업이익률이 -82%, -63%, -99% 였으니깐, 2020년 4분기에도 뭐 -70%정도 기록하지 않을까 싶습니다.
4-1. 이슈분석 1 : 게임시장으로 날아갈 가능성은?
지금까지 드래곤플라이의 기업소개, 주가분석, 재무제표 분석을 간단히 해봤습니다.
스페셜포스로 좋았으나, 그 이후로 크게 대박 난 것이 없었고, 이에 따라 주가도 흘러내렸고, 재무제표도 악화가 되어 가는 모습을 볼 수 있었습니다. 2018년에 사옥을 매각하는 등 크게 뼈를 깍았으나, 다시금 부채가 많이 지고 있어 상황이 그리 좋지는 않습니다.
그렇담 이제 어떻게 드래곤플라이가 날아갈까? 바이오로 드래곤플라이가 날아갈거 같은데, 일단 그래도 당장 매출을 낼 수 있는건 게임 산업입니다.
드래곤플라이 보고서에 있는 내용입니다.
"우리는 현지화 노하우를 가지고 있다! 스페셜포스는 태국, 중국에서 스페셜포스2는 대만, 일본, 중국, 태국에서 서비스하고 있다. 아이템, 맵, 이벤트, 마케팅등 현지화에 최선을 다해서 입지를 구축했다. 그리고 태국에서 스페셜포스는 국민게임으로 성장하기도 했으며, 기타 동남아권역에서 꾸준한 인기를 유지하고 있다."
하지만 드래곤플라이 보고서 내, 온라인게임 수출 내역이 있습니다.
2015년 온라인게임 수출이 69억으로 양호한편입니다. 하지만 2016년 50억, 17년 29억으로 줄어듭니다.
그리고 18년 28억, 19년 9억7천만원 그리고 20년 3분기까지 했을 때 7억 9천만원입니다.
해외시장에서도 점점 외면받고 있는 모습입니다.
온라인이 잘 안돼??? 그럼 모바일로 가면 되지!!!
드래곤플라이 홈페이지에 나와있는 내용입니다. "드래곤플라이는 비벤져스라는 모바일 게임으로 태국, 필리핀, 말레이시아, 인도네시아 등 동남아에 진출한다!!!!"
국가별 어플 랭킹을 볼 수 있는 사이트를 통해 진짜 잘나가는지 찾아봤습니다. 태국에서 스페셜포스도 잘나간댔는데... 안보입니다...
오히려 배그가 5위에 있고, 요즘 핫하게 주가가 날아가고 있는 데브시스터즈의 쿠키런 킹덤이 보입니다...
아까 인도네시아랑 필리핀에도 비벤져시인가 뭔가 드래곤플라이가 한댔는데... 배그만 보입니다. 배그 인도네시아에서 4위, 필리핀에서 12위입니다.
드래곤플라이는 VR게임에 눈을 돌렸습니다.
2019년에는 당시 VR, AR 사업 본부장과 게임 개발 부사장을 공동대표로 선임하면서 VR 게임에 주력하겠다는 의지를 보였습니다.
하지만 이마저도 잘 되지 않았습니다....
4-2. 이슈분석 2 : 시스웍-비비비와 함께 바이오기업으로 거듭나나?
그리고 큰 결심을 한 듯 합니다.
VR게임에 집중하겠다!!! 하셨던 대표이사님이 물러나셨습니다. 아, 그전에 박인찬 대표 또한 이미 사임하시면서, 박철승 대표 혼자 있었는데, 그 박철승 대표도 대표직에서 물러났습니다.
사외이사 또한 대대적으로 바뀝니다. 드래곤플라이의 대표는 김재식 대표님으로 바뀌었습니다.
2020년 11월, 박철우 이사회의장, 박철승 대표, 박인찬 전 대표 등, 드래곤플라이에서 최고 임원으로 계셨던 분들이 회사 주식을 판매하는 동안 2020년 12월 시스웍이라는 기업이 제3자 배정 유상증자로 드래곤플라이의 지분을 6% 가져옵니다.
시스웍을 알기 전에 비비비 부터 알아야하는데, 비비비는 2014년 설립된 의료기기 제조 전문기업으로 최근 셀트리온과 함께 코로나19 항원진단키트를 개발하면서 주목 받은 기업입니다.
비비비가 2020년 8월에 시스웍 지분 14%를 획득함으로써 비비는 시스웍의 최대주주, 시스웍은 드래곤플라이의 최대주주 비슷한 형태가 됩니다. 그리고 드래곤플라이의 대표자리에 비비비의 부사장, 김재식. 이 분을 대표로 앉힙니다.
비비비 - 시스웍 - 드래곤플라이는 하나로 뭉쳐졌습니다.
그럼 얘네는 뭘할까요 이제? "시스웍도 클린룸 업체였으나, 비비비에게 인수된 디로 헬스케어 분야로 사업을 확대했다. 또한 드래곤플라이 인수 후, 디지털 헬스케어로의 영역을 다각화하고 있다."라고 적혀있습니다.
'비비비 - 시스웍 - 드래곤플라이' 3각 관계는 빠르게 시동을 걸었습니다.
비비비는 아까 말씀드렸듯이, 코로나 진단키트를 만든다고 했는데, 이걸 시스웍이 위탁생산하고 판매하는 장기공급계약을 체결했습니다. 시스웍은 드래곤플라이랑 함께 R&D, 생산시설을 구축해서 21년 하반기까지 코로나 진단키드 5000만개 만들 수 있는 시설을 만들거다….
아니 왠 뒷북이야….? 싶습니다……
아 그래도 밑에 읽어보니, "그게 꼭 진단키트만 만든다는게 아니라 계속 파트너쉽을 통해서 헬스케어 다른 것도 더하겠다!!! "이렇게 얘기합니다.
오호??? 기대해도 되나??? 싶은 와중에 새로운 소식이 들려왔습니다.
"드래곤플라이가 코로나 치료제 개발 사업에 나선다. 에이피알지와 신약개발 사업 업무 협약을 맺었다. 드래곤플라이가 신약 개발 자금 유치 및 사업화를 맡는다."
잠시만 에이피알지??? 어디서 많이 들어봤는데??? 한국파마, 제넨셀이 하고 있는게 에이피알지 코로나 치료제입니다.
여기에 숟가락을 얹는다는 겁니다.
어... 한국파마 식었는데... 몇주전에 미친듯이 핫했는데, 그 불이 너무 쏐는데 지금은 짜게 식었는데...
아니 그리고... 진단키트랑 치료제라니... 그걸 한 기업에서 같이 한다니...!!!!!
이게 말로만 듣던 딘딘의 나이팅게일 매수법인가요....?
개미는 뚠뚠 시즌 1에서 딘딘이 백신과 치료제를 한번에 매수하면서 혼이 나기도 했으나, 시즌 2에서 수익률 66%를 보여주며, 나이팅게일 매수법이 대박이 났습니다.
이걸 진짜 해버리는 기업이 있다니 대단할 따름입니다.
여튼 코로나 진단키트도 이미 많은 경쟁사가 있고, 코로나 치료제도 한국파마에서 식어버린 경험이 있는 저희가 보기에는 드래곤플라이의 뉴스들은 엄청나게 큰 소스까지는 아닌거 같습니다.
뉴스들을 읽어보면 "드래곤플라이는 이번 업무 협약을 계기로 다양한 신약개발사의 협업도 적극적으로 검토하겠다"라고 합니다.
하지만... 아까 재무재표보니깐 그리 상태가 좋은 편은 아니던데 말입니다. 영업이익 계속 적자에 부채도 늘고 있던데, 지속적으로 투자할 수 있을지 모르겠습니다.
너무 안좋은 소리만 한거 같은데, 그래도 좋은 모습은 있습니다. 드래곤플라이가 디지털 치료제 개발에 나서고 있다는 겁니다.
"일반적으로 약물, 근육, 신경치료 같은걸 할때보다 VR과 함께 하면 약물을 줄이면서도 더 효과적으로 치료가 된다."라는 결과가 있으며, 미국 FDA는 디지털 치료제를 허가하기도 했습니다. 마약사용 장애 관리, 조현병 치료, 암치료, 우울증 관리 등의 목적으로 사용됩니다.
가상현실 치료. 그 뭐냐 그냥 눈앞에 다른거 나오게 해서 그냥 잠시 잊게 해주는 그런 느낌이야? 싶으시겠지만,
일단 가상현실에 집중하면, 편안한 느낌이 두뇌를 완전히 점령해서 고통을 줄여준다고 해준다고 합니다. 미국에 어플라이드 VR이라는 회사가 있는데, 여기서 실험해보니 통증이 30% 줄었다는 결과도 냈습니다.
또한 쉽게 뭐 신체부위를 볼 수 있는게 아닌데, VR을 이용해서 더 자세히 공부하고 실습할 수 있도록 의학 교육용으로 사용할 수도 있습니다.
아직 국내에서는 디지털치료제가 나오지는 않았지만, 2021년에는 나올 것이라는 전망이 많으며, 디지털 치료제가 앞으로 의료업계에는 새로운 기술이라는 얘기가 많습니다.
하지만..... 드래곤플라이는 이제 개발단계인것을 잊지는 말아야 할 것 같습니다.
5. 결론
기업의 라이플 사이클이라는게 있습니다. 1단계 창업기, 2단계 성장기, 3단계 성숙기, 4단계 쇠퇴기 또는 재성장.
드래곤플라이는 세계최초로 FPS, 1인칭 총게임을 만들고 카르마 온라인, 스페셜포스로 대박이 납니다. 그러면서 3단계 성숙기까지 정말 탄탄대로로 급성장했습니다.
하지만 4단계 쇠퇴기 또는 재성장의 시기에서 제대로 된 후속작이 나오지 않으며 쇠퇴기로 들어섰고, 야심차게 준비했던 VR게임 또한 매출이 좋지 않습니다.
주가, 재무재표와 함께 봐도 정말 기업이 쇠퇴기 들어선 것은 부정할 수 없는 사실입니다.
하지만 완전히 사업을 달리했고 '비비비 - 시스웍 - 드래곤플라이'로 이어지는 디지털치료제, 바이오 기업으로 다시 성장하려 합니다.
디지털 치료제는 이제 성장하고 있는 산업으로 정말 잘 성장한다면 예전의 주가로 돌아갈수도 있을 듯 합니다.
하지만 아시다시피 바이오는 수 많은 연구개발비가 들고, 그리고 연구개발로 신약을 만들어내는데까지는 수 많은 시간이 걸립니다.
현재 드래곤플라이의 재무상태를 보면 2018년에 사옥을 매각하며 부채비율을 9.9%까지 줄였으나, 요즘 다시 부채비율이 오르는 모습을 볼 수 있었습니다. 부채 비율은 점점 늘어가는데 당장 매출을 일으킬 수 있는 완벽한 소스는 없습니다.
어떻게든 꾸역꾸역 버티면 성공적인 반등이 되겠지만, 사실 그때까지 못버틸 가능성도 높습니다.....
시총이 작은 드래곤플라이는 작은 소스에도 주가가 크게 튀어오릅니다.
지난주 금요일부터 많이 올랐던 드래곤플라이의 주가는 오늘 아침까지만해도 상한가 가는 분위기였으나, 오늘 장 마감이 되는 시점에서는 많이 내려온 모습입니다.
부디... 물리신 분이 없으시길 바라겠으며, 혹시라도 물리셨다면...
저는 드래곤플라이가 바이오 기업으로 바뀌어서 어쩃든 좋은 결과를 가져와서 반등을 할 수도 있지만, 그 기간까지는 시간이 오래 걸릴 것이며 당분간은 큰 소스 없이 이렇게 그냥 갑자기 올랐다 갑자기 내렸다 하는 상황만 지속 될 것 같습니다.
드래곤플라이는 세력이 붙는 주식이기도 합니다. 세력이 붙어서 개미들을 낚아보는 종목입니다.
옆에 보시면 소수지점, 소수계좌 거래집중 종목, 또 특정계좌 매매관여 과다 종목으로 투자 주의가 붙은 모습을 볼 수 있습니다.이에 대한 자세한 설명은 대표적인 품절주, 세력종목 신라섬유 동영상에 있으니, 거기서 참고하시면 될것 같습니다.
간단하게 설명드리면, 단일계좌, 즉 한명이 드래곤플라이 매수 관여율 9%인적도 있었습니다. 또한 10개의 계좌, 즉 10명정도가 드래곤플라이 매수매도에 42% 관여한적도 있습니다.
세력과 붙어서 함꼐 같이 먹을 자신있으신분, 단타 잘하시는 분들은 뭐 하셔도 좋겠지만....
저는 공부하기 싫거나 어려워하시는 여러분을 대신해서 공부해드리고, 제 영상을 통해서 여러분이 돈을 안잃으셨으면 좋겠는 사람으로써 단타를 추천드리지는 않습니다.
드래곤플라이의 바이오 기업으로서의 반등까지는 시간이 조금 걸릴 것 같으니, 차라리 조금 더 마음 편하게, 아니 일상생활하시면서 휴대폰 덜 보실 수 있는 그런 종목을 차라리 더 추천드립니다.
*** 글을 영상으로 보고싶으시다면 아래에서 보시면 됩니다 ***
www.youtube.com/watch?v=o0iQPNTA-aU
*** 이 글은 정보 제공 목적이며, 투자는 본인의 책임입니다.충분한 공부 후, 투자하시길 바랍니다. ***
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